ADIPA HOLDING – Dashboard Gestión Q1 2026

Resumen Consolidado · Pesos Chilenos (CLP)

Ventas Q1 Holding

$1.307B

CLP consolidado

Utilidad Antes Imptos. Q1

$229.8M

CLP antes imptos

▲ 17.6%

Chile · Ventas Q1

$1.095B

CLP · 83.8%

▲ Motor del grupo

México · Ventas Q1

$171.7M

CLP equiv.

▲ Margen 58.8%

Colombia · Ventas Q1

$40.0M

CLP equiv.

▲ Positivo

Remuneraciones Q1

$486.6M

CLP · 37.2% ventas

▼ Mayor costo

Composición de Ventas por Filial · CLP Q1

Participación en Ventas Q1 – Holding CLP

Montos en CLP con % de participación

Ventas Mensuales por Filial · CLP

Enero · Febrero · Marzo – apilado

Utilidad Consolidada Mensual · CLP

Utilidad por Filial por Mes · CLP

Stacked · Enero · Febrero · Marzo

Margen Mensual Holding · CLP

Utilidad / Ventas %

Estado de Resultados Consolidado · CLP · Formato Gestión

ADIPA HOLDING – ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO MONEDA: CLP · Q1 2026

CUENTAS	ENERO	FEBRERO	MARZO	ACUMULADO Q1	% / VENTAS
VENTAS TOTALES	407,952,732	377,798,814	521,383,191	1,307,134,737	100.0%
Chile	347,316,979	304,713,061	443,412,411	1,095,442,451	83.8%
México	51,147,945	60,773,361	59,766,796	171,688,102	13.1%
Colombia	9,487,809	12,312,392	18,203,984	40,004,185	3.1%

COSTOS VARIABLES DIRECTOS	(70,739,163)	(28,005,019)	(107,263,741)	(206,007,924)	-15.8%
Docente	(70,083,927)	(27,555,979)	(106,774,966)	(204,414,872)	-15.6%
Materiales y Otros Docencia	(655,236)	(449,040)	(488,775)	(1,593,052)	-0.1%
UTILIDAD BRUTA	337,213,569	349,793,795	414,119,450	1,101,126,814	84.2%

GASTOS ADMINISTRATIVOS Y COMERCIALES	(288,081,510)	(253,548,785)	(306,718,332)	(848,348,626)	-64.9%
Remuneraciones	(170,899,717)	(152,250,819)	(163,436,412)	(486,586,948)	-37.2%
Asesorías	(21,948,789)	(16,828,338)	(24,066,515)	(62,843,642)	-4.8%
Suscripciones y Gastos TI	(27,897,101)	(23,114,794)	(36,854,737)	(87,866,632)	-6.7%
Gto Cobranzas Plataforma	(9,461,581)	(10,425,983)	(9,779,698)	(29,667,262)	-2.3%
Publicidad y Marketing	(40,786,619)	(43,965,064)	(48,462,901)	(133,214,584)	-10.2%
Otros Adm. y Comerciales	(10,865,883)	(2,062,516)	(20,914,431)	(33,842,830)	-2.6%
Provisión Incobrables	(6,221,813)	(4,901,268)	(3,222,420)	(14,345,501)	-1.1%
UTILIDAD OPERACIONAL	41,789,108	81,411,183	107,401,118	230,601,409	17.6%
⬡ EBIT = Utilidad Operacional	41,789,108	81,411,183	107,401,118	230,601,409	17.6%
EBIT Margin Chile	3.4%	14.9%	15.6%	11.6%	→ CLP 126.6M
EBIT Margin México	59.4%	57.5%	59.8%	58.9%	→ CLP 101.1M
EBIT Margin Colombia	-5.9%	9.2%	13.0%	7.3%	→ CLP 2.94M

GASTOS FINANCIEROS Y OTROS	(466,342)	(927,744)	337,871	(1,056,215)	-0.1%
Ganancia Inversiones DAP	647,213	21,155	83,630	751,998	0.1%
Otros Gastos e Ing. Financieros	(1,113,555)	(948,899)	254,241	(1,808,213)	-0.1%

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.	41,323,150	80,483,439	107,974,878	229,781,467	17.6%

EBIT por Filial · Comparativo CLP

EBIT Mensual por Filial · CLP

Utilidad Operacional antes de gastos financieros

EBIT Margin % por Filial · Q1

% sobre ventas propias de cada filial

Análisis Holding · CLP

Hallazgos Clave

Chile CLP 1.095B en ventas (83.8%), EBIT CLP 126.6M (11.6%). UAII CLP 125.9M (11.5%) tras gastos financieros mínimos.

México CLP 171.7M (13.1%), EBIT CLP 101.1M (58.9%). UAII CLP 100.9M (58.8%). Margen más alto del holding.

Colombia CLP 40M (3.1%), EBIT 7.4% (CLP 2.94M). Enero negativo (-5.9%), cierra marzo en 13.0% con aceleración sostenida.

EBIT Holding Q1: CLP 230.6M (17.6%) vs UAII CLP 229.8M (17.6%). Diferencia de CLP 801K por gastos financieros netos.

Remuneraciones CLP 486.6M = 37.2% de ventas. Principal compresión entre Utilidad Bruta (84.2%) y EBIT (17.6%).

EBIT por Filial · Q1 2026 (CLP)

MÉXICO EBIT

58.9%

CHILE EBIT

11.6%

COLOMBIA EBIT

7.3%

HOLDING EBIT

17.6%

EBIT Q1 vs UAII Q1 (CLP)

EBITUAII

🇨🇱 Chile 126.6M 125.9M

🇲🇽 México 101.1M 100.9M

🇨🇴 Colombia 2.94M 2.93M

🏛 Holding 230.6M 229.8M

Chile 2026

INFORME DE GESTIÓN Q1

CLP

Ventas Enero

$347.3M

CLP

Ventas Febrero

$304.7M

CLP

▼ -12.3%

Ventas Marzo

$443.4M

CLP

▲ +45.5%

Ventas Q1

$1.095B

CLP

Utilidad Enero

$12.0M

CLP · 3.5%

Utilidad Febrero

$45.1M

CLP · 14.8%

▲ +275%

Utilidad Marzo

$68.8M

CLP · 15.5%

▲ +52.5%

Utilidad Q1

$125.9M

CLP · 11.5%

Evolución Mensual · CLP

Ventas vs Utilidad – Chile

CLP · Enero · Febrero · Marzo

Distribución de Gastos Q1

CLP · por categoría

Estado de Resultados · Chile · CLP

CHILE – ESTADO DE RESULTADOSMONEDA: CLP · Q1 2026

CUENTAS	ENERO	FEBRERO	MARZO	ACUMULADO Q1	% / VENTAS
VENTAS TOTALES	347,316,979	304,713,061	443,412,411	1,095,442,451	100.0%

COSTOS VARIABLES DIRECTOS	(78,083,832)	(42,273,006)	(138,331,741)	(258,688,579)	-23.6%
Docente	(70,083,927)	(27,555,979)	(106,774,966)	(204,414,872)	-18.7%
Materiales y Otros Docencia	(7,342,951)	(14,833,827)	–	(22,176,778)	-2.0%
Provisión Incobrables	(656,954)	(4,883,200)	(31,556,775)	(32,096,929)	-2.9%
UTILIDAD BRUTA	269,233,147	262,440,055	305,080,670	836,753,872	76.4%

GASTOS ADMINISTRATIVOS Y COMERCIALES	(257,909,749)	(217,008,774)	(267,359,718)	(742,278,241)	-67.8%
Remuneraciones	(151,138,412)	(128,381,835)	(139,157,330)	(418,677,577)	-38.2%
Asesorías	(20,428,835)	(14,089,571)	(18,908,388)	(53,426,794)	-4.9%
Suscripciones y TI	(24,437,692)	(19,600,431)	(34,006,256)	(78,044,379)	-7.1%
Gto Cobranzas Plataforma	(5,389,870)	(5,174,338)	(3,968,504)	(14,532,712)	-1.3%
Publicidad y Marketing	(39,922,619)	(43,137,064)	(47,562,901)	(130,622,584)	-11.9%
Otros Adm. y Comerciales	(10,370,508)	(1,724,267)	(20,533,919)	(32,628,694)	-3.0%
Provisión Incobrables Clientes	(6,221,813)	(4,901,268)	(3,222,420)	(14,345,501)	-1.3%
UTILIDAD OPERACIONAL	11,980,352	45,314,481	69,277,727	126,572,560	11.6%
⬡ EBIT = Utilidad Operacional	11,980,352	45,314,481	69,277,727	126,572,560	11.6%

GASTOS FINANCIEROS Y OTROS	(242,311)	(224,730)	(518,991)	(986,032)	-0.1%
Ganancia Inversiones DAP	304,000	17,568	17,333	338,901	0.0%
Otros Gastos e Ing. Financieros	(546,311)	(242,298)	(536,324)	(1,324,933)	-0.1%

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.	12,041,041	45,106,379	68,776,051	125,923,471	11.5%

Análisis Chile Q1 2026

Crecimiento sostenido: margen pasa de 3.5% (enero) a 15.5% (marzo). Utilidad +275% ene→feb, +52.5% feb→mar.

Docente variable: marzo CLP 106.8M vs CLP 27.6M en febrero. Fuerte estacionalidad académica en Q1.

Publicidad escalando: CLP 130.6M en Q1 (+19% ene→mar). Representa 11.9% de las ventas.

Remuneraciones: CLP 128–151M/mes, estables. 38.2% de ventas Q1, el mayor costo operativo de la filial.

Evolución Margen Mensual · CLP

ENERO

3.5%

FEBRERO

14.8%

MARZO

15.5%

Colombia 2026

INFORME DE GESTIÓN Q1

COP

CLP

Ventas Enero

$39.5M

COP

Ventas Febrero

$53.5M

COP

▲ +35.4%

Ventas Marzo

$72.8M

COP

▲ +36.0%

Ventas Q1

$165.9M

COP

Resultado Enero

(2.4M)

COP · pérdida

▼

Utilidad Febrero

$4.9M

COP

▲ Recuperación

Utilidad Marzo

$9.5M

COP

▲ +91.6%

Ventas vs Utilidad – Colombia COP

Enero · Febrero · Marzo

Distribución de Gastos Q1 · COP

Por categoría

COLOMBIA – ESTADO DE RESULTADOS (COP)Q1 2026

CUENTAS	ENERO	FEBRERO	MARZO	ACUMULADO Q1	% / VENTAS
VENTAS TOTALES	39,532,536	53,532,138	72,815,937	165,880,611	100.0%

GASTOS ADMINISTRATIVOS Y COMERCIALES	(41,846,067)	(48,596,334)	(63,358,244)	(153,800,645)	-92.7%
Remuneraciones	(30,804,794)	(31,906,762)	(39,107,852)	(101,819,408)	-61.4%
Asesorías	(3,635,349)	(8,973,844)	(16,306,591)	(28,915,784)	-17.4%
Publicidad y Marketing	(3,600,000)	(3,600,000)	(3,600,000)	(10,800,000)	-6.5%
Gto Cobranzas Plataforma	(2,408,755)	(3,346,312)	(3,484,171)	(9,239,239)	-5.6%
Suscripciones y TI	–	(85,000)	–	(85,000)	-0.1%
Otros Adm. y Comerciales	(1,397,169)	(694,066)	(859,630)	(2,950,866)	-1.8%
UTILIDAD OPERACIONAL	(2,313,532)	4,926,153	9,457,693	12,070,314	7.3%
⬡ EBIT = Utilidad Operacional	(2,313,531)	4,926,154	9,457,693	12,070,316	7.3%

GASTOS FINANCIEROS Y OTROS	(60,396)	9,652	(4,295)	(55,039)	0.0%
Otros Gastos e Ing. Financieros	(60,396)	9,652	(4,295)	(55,039)	0.0%

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.	(2,373,928)	4,935,805	9,453,398	12,015,275	7.2%

CUENTAS	ENERO	FEBRERO	MARZO	ACUMULADO Q1	% / VENTAS
VENTAS TOTALES	9,487,809	12,312,392	18,203,984	40,004,185	100.0%

GASTOS ADMINISTRATIVOS Y COMERCIALES	(10,043,056)	(11,179,377)	(15,839,561)	(37,061,994)	-92.6%
Remuneraciones	(7,393,150)	(7,338,555)	(9,776,963)	(24,508,669)	-61.3%
Asesorías	(872,484)	(2,063,984)	(4,076,648)	(7,013,116)	-17.5%
Publicidad y Marketing	(864,000)	(828,000)	(900,000)	(2,592,000)	-6.5%
Gto Cobranzas Plataforma	(578,101)	(769,652)	(871,043)	(2,218,796)	-5.5%
Suscripciones y TI	–	(19,550)	–	(19,550)	0.0%
Otros Adm. y Comerciales	(335,321)	(159,635)	(214,907)	(709,863)	-1.8%
UTILIDAD OPERACIONAL = EBIT	(555,248)	1,133,015	2,364,423	2,942,190	7.4%

GASTOS FINANCIEROS Y OTROS	(14,495)	2,220	(1,074)	(13,349)	0.0%

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.	(569,743)	1,135,235	2,363,349	2,928,842	7.3%

Análisis · Colombia Q1 2026

📍 Filial en Etapa Inicial · Operando desde mid-2024

Contexto: Colombia inició operaciones a mediados de 2024, por lo que Q1 2026 representa apenas el segundo año parcial de actividad. Los resultados deben leerse con ese horizonte temporal.

Enero negativo estructural: La pérdida de enero (COP -2.4M / EBIT -5.9%) no es una señal de alarma — es típica de una operación joven que aún está construyendo su base de clientes y masa crítica de ventas.

Recuperación acelerada: De enero a marzo, las ventas crecieron +84.2% (COP 39.5M → COP 72.8M) y el EBIT pasó de -5.9% a +13.0%. Una curva de recuperación muy positiva en solo un trimestre.

Tendencia del margen: EBIT -5.9% (ENE) → +9.2% (FEB) → +13.0% (MAR). La filial superó el punto de equilibrio en febrero y está consolidando rentabilidad mes a mes.

Perspectiva Q2 2026: Si mantiene la tasa de crecimiento de ventas y la tendencia del margen, Colombia debería cerrar Q2 con un EBIT sostenido entre 12–18%, alcanzando madurez operativa en el segundo semestre 2026.

Evolución del Margen EBIT · Colombia COP

ENERO

-5.9%

FEBRERO

+9.2%

MARZO

+13.0%

Q1 EBIT

7.3%

HITOS DE LA FILIAL

🗓 Inicio operaciones:Mid-2024

📈 1er mes positivo:Febrero 2026

📊 Ventas Q1 COP:165.9M (+84.2% ene→mar)

🎯 EBIT Q1 COP:12.1M · 7.3%

México 2026

INFORME DE GESTIÓN Q1

MXN

CLP

Ventas Enero

$1.027M

MXN

Ventas Febrero

$1.218M

MXN

▲ +18.6%

Ventas Marzo

$1.162M

MXN

▼ -4.6%

Ventas Q1

$3.406M

MXN

Utilidad Enero

$599.6K

MXN · 58.4%

Utilidad Febrero

$686.1K

MXN · 56.3%

▲ +14.4%

Utilidad Marzo

$715.9K

MXN · 61.6%

▲ +4.4%

Ventas vs Utilidad – México MXN

Enero · Febrero · Marzo

Distribución de Gastos Q1 · MXN

Por categoría

MÉXICO – ESTADO DE RESULTADOS (MXN)Q1 2026

CUENTAS	ENERO	FEBRERO	MARZO	ACUMULADO Q1	% / VENTAS
VENTAS TOTALES	1,027,273	1,217,659	1,161,648	3,406,580	100.0%

COSTOS VARIABLES DIRECTOS	(13,160)	(8,997)	(9,500)	(31,657)	-0.9%
Docente	(13,160)	(8,997)	(9,500)	(31,657)	-0.9%
UTILIDAD BRUTA	1,014,113	1,208,662	1,152,148	3,374,923	99.1%

GASTOS ADMINISTRATIVOS Y COMERCIALES	(404,432)	(499,080)	(456,096)	(1,359,608)	-39.9%
Remuneraciones	(248,406)	(331,205)	(281,875)	(861,486)	-25.3%
Asesorías	(13,000)	(13,520)	(21,020)	(47,540)	-1.4%
Gto Cobranzas Plataforma	(70,167)	(89,802)	(96,028)	(255,997)	-7.5%
Suscripciones y TI	(69,480)	(70,022)	(54,983)	(194,485)	-5.7%
Otros Adm. y Comerciales	(3,219)	(3,579)	(3,219)	(10,017)	-0.3%
UTILIDAD OPERACIONAL = EBIT	609,841	700,534	695,023	2,005,398	58.9%
⬡ EBIT = Utilidad Operacional	609,841	700,534	695,023	2,005,398	58.9%

GASTOS FINANCIEROS Y OTROS	(6,806)	(13,441)	19,253	(994)	0.0%
Ganancia Inversiones DAP	6,893	72	1,289	8,254	0.2%
Otros Gastos e Ing. Financieros	(17,179)	(14,535)	19,635	(12,079)	-0.4%

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.	599,555	686,071	715,947	2,001,573	58.8%

CUENTAS	ENERO	FEBRERO	MARZO	ACUMULADO Q1	% / VENTAS
VENTAS TOTALES	51,147,945	60,773,361	59,766,796	171,688,102	100.0%

COSTOS VARIABLES DIRECTOS (Docente)	(655,236)	(449,040)	(488,775)	(1,593,052)	-0.9%
UTILIDAD BRUTA	50,492,709	60,324,321	59,278,021	170,095,051	99.1%

GASTOS ADMINISTRATIVOS Y COMERCIALES	(20,128,704)	(25,360,634)	(23,519,053)	(69,008,391)	-40.2%
Remuneraciones	(12,368,154)	(16,530,429)	(14,502,449)	(43,401,032)	-25.3%
Asesorías	(647,270)	(674,783)	(1,081,479)	(2,403,532)	-1.4%
Gto Cobranzas Plataforma	(3,493,610)	(4,481,994)	(4,940,652)	(12,916,256)	-7.5%
Suscripciones y TI	(3,459,409)	(3,494,813)	(2,828,869)	(9,783,091)	-5.7%
Otros Adm. y Comerciales	(160,261)	(178,615)	(165,604)	(504,480)	-0.3%
UTILIDAD OPERACIONAL = EBIT	30,364,004	34,963,687	35,758,968	101,086,659	58.9%
⬡ EBIT = Utilidad Operacional	30,364,004	34,963,687	35,758,968	101,086,659	58.9%

GASTOS FINANCIEROS Y OTROS	(346,765)	(725,450)	1,076,510	4,295	0.0%
Ganancia Inversiones DAP	343,213	3,587	66,297	413,097	0.2%
Otros Gastos e Ing. Financieros	(855,365)	(725,449)	1,010,213	(570,601)	-0.3%

UTILIDAD ANTES DE IMPTOS.	29,851,851	34,241,825	36,835,478	100,929,154	58.8%

Análisis México Q1 2026 · Subsidio Cruzado

⚠️ Margen no comparable: El EBIT 58.9% está distorsionado porque Chile absorbe costos que corresponden a la operación mexicana.

Publicidad = $0: México no registra Marketing en Q1. La marca y esfuerzos comerciales que generan sus ventas son financiados desde Chile (CLP 130.6M en Q1).

Costos docentes mínimos: MXN 31,657 (0.9% de ventas) vs Chile con 20.7%. La infraestructura académica y contenidos que México comercializa son desarrollados en Chile.

Margen real estimado: Imputando proporcionalmente publicidad y plataforma de Chile, el margen ajustado de México se aproximaría al 30–40%, aún rentable pero sin la distorsión actual.

Eficiencia genuina: Remuneraciones en 25.3% de ventas y cobranza +36.8% sí reflejan eficiencia real de gestión comercial y de personal local.

Evolución Margen Mensual · MXN

ENERO

58.4%

FEBRERO

56.3%

MARZO

61.6%